惠誉：多数矿业公司评级展望稳定

惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示，到2020年，全球矿业行业的评级前景仍将保持稳定，由于对某些商品的需求放缓与对其他商品的供应限制所抵消。

疲弱的宏观经济环境已导致一些大宗商品的需求和价格下跌，评级机构预计这种情况在中期内将持续，尤其是铝和铜，还有动力煤。

相比之下，由于巴西的供应限制，铁矿石市场目前仍然供不应求。而印尼计划从2020年起禁止镍矿石出口，导致镍价飙升。惠誉说，与此同时，黄金需求的增加反映出资本市场风险偏好的减弱。

大多数矿业公司的评级都有“稳定的前景”，而且都处于评级敏感度之内。这是继2015年和2016年经济低迷之后，各方努力转向更为保守的资产负债表的结果。

惠誉上调了许多公司的评级，原因是这些公司在财务政策上做出了谨慎的调整。该机构指出，到2020年，评级较低的公司仍有机会通过削减债务和/或改善经营业绩来改善其信用状况。

在“B”或“BB”评级类别中，个别（纯业务）铜和铝公司的财务状况较弱。尽管惠誉表示，不再预测这些大宗商品的价格将大幅下跌，但预计这些金属矿商将采取行动，包括推迟一些增长资本支出和支付较低股息，以保持中性或正的自由现金流。

此外，投资级较低的公司大多是单一大宗商品生产商，业务表现强劲，财务状况保守，在投资组合中占很大比例，43家公司中有16家被评为BBB-。

拥有多样化大宗商品投资组合或非常强大的市场地位的矿商获得了更高的评级，对于必和必拓(BHP Group)和力拓(Rio Tinto)等公司，评级最高为“A”。

评级较低的公司大多是单一大宗商品生产商，规模较小、杠杆率较高、成本状况较弱，或者在经营环境充满挑战的国家/地区运营。（miningweekly.com）

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